Elveția aprobă un fond Bitcoin pentru publicul larg. Investitorii cumpără prin broker, fără portofel cripto

Produsul permite participarea la evoluția prețului criptomonedei fără administrarea personală a unui portofel cripto și a cheilor private asociate acestuia. Autorizația îl încadrează însă între investițiile alternative cu risc specific.

Investitorul cumpără unități de fond, nu gestionează monedele

Un fond de investiții tranzacționat la bursă (ETF) poate fi cumpărat prin infrastructura folosită pentru investițiile bursiere obișnuite. În varianta spot, cum este BBIT, fondul cumpără și păstrează Bitcoin pentru a urmări prețul monedei. Expunerea nu este construită prin contracte futures sau alte instrumente derivate, adică prin contracte financiare legate de evoluția activului.

Pe bursa elvețiană există de mai mulți ani produse asociate criptomonedelor. Cele pentru Bitcoin de tip ETP, produse tranzacționate la bursă, au în general forma unor titluri de creanță, adică instrumente care reprezintă o datorie a emitentului. BBIT are o altă structură juridică: este un fond autorizat potrivit legislației elvețiene și deschis publicului larg.

Diferența față de oferta existentă ține astfel de forma investiției și de regimul său de autorizare. Accesul bursier la evoluția Bitcoin era deja posibil.

Derogarea permite concentrarea investiției în Bitcoin

FINMA a acceptat o excepție de la cerințele obișnuite de diversificare, cele care presupun împărțirea investițiilor între mai multe active. Pentru această decizie, autoritatea a luat în calcul istoricul tranzacțiilor cu Bitcoin și lichiditatea sa, adică posibilitatea de a-l cumpăra și vinde, în comparație cu alte criptomonede.

Aprobarea a venit cu cerințe privind limitarea riscurilor operaționale și a celor de custodie, adică de păstrare a activelor. Documentele destinate investitorilor trebuie să prezinte transparent riscurile plasamentului.

Administrarea BBIT revine unei companii elvețiene controlate de BIT Group, cu sediul în Singapore. Bitcoinul fondului va fi păstrat la o bancă elvețiană în cold storage, o formă de stocare offline. Numele băncii nu a fost încă publicat.

„Elveția s-a afirmat ca un centru de referință pentru activele digitale, reunind un sector financiar puternic, un cadru de reglementare clar și un ecosistem inovator”, a declarat John Ge, directorul general al BIT Group, despre alegerea pieței elvețiene.

Hong Kong a depășit Elveția la averile transfrontaliere

Lansarea se înscrie în competiția pentru administrarea capitalului internațional. În 2025, Hong Kong a atras averi transfrontaliere de 2.950 de miliarde de dolari, comparativ cu 2.940 de miliarde de dolari în Elveția.

Estimările Boston Consulting Group pentru 2028 plasează cele trei centre financiare la următoarele niveluri ale activelor offshore administrate, adică ale averilor gestionate în afara țării de origine:

• Pentru Hong Kong, proiecția indică 3.200 de miliarde de dolari.
• În cazul Elveției, estimarea este de 3.100 de miliarde de dolari.
• Singapore ar putea gestiona 2.500 de miliarde de dolari.

Modelul elvețian de administrare a averilor s-a bazat pe stabilitate, discreție și servicii financiare specializate. Din 2017, țara participă la schimbul automat de date despre conturile financiare în scopuri fiscale, ceea ce a redus rolul secretului bancar ca garanție a anonimatului fiscal.

Serviciile pentru active digitale reprezintă o altă direcție de dezvoltare. Fondurile bursiere conectează această ofertă cu serviciile deja folosite pentru plasarea și administrarea banilor. Pe această piață, Elveția concurează pentru investitori inclusiv cu Statele Unite și Hong Kong.

Crypto Valley are deja companii și servicii pentru capitalul digital

Cantonul Zug este centrul ecosistemului Crypto Valley. În 2024, acesta reunea 1.749 de companii active în blockchain, tehnologia folosită pentru evidența tranzacțiilor cripto, în Elveția și Liechtenstein. Dintre ele, 719 se aflau în Zug, aproximativ 41% din total.

Activitatea depășește emiterea de tokenuri, adică active digitale, și dezvoltarea de proiecte tehnologice. Ecosistemul include platforme pentru tranzacții, furnizori care păstrează criptomonedele clienților și instituții financiare specializate.

Printre participanții identificați de canton se află banca AMINA și Bitcoin Suisse. Alături de acestea funcționează administratori de active, fonduri de investiții și firme care gestionează averile unor familii.

Dimensiunea serviciilor cripto rămâne distinctă de cea a sistemului bancar. Evaluarea sectorului financiar elvețian realizată de Fondul Monetar Internațional în noiembrie 2025 arăta că băncile și firmele de valori mobiliare aflate sub supravegherea FINMA păstrau pentru clienți criptoactive de aproximativ 13,9 miliarde de franci elvețieni la încheierea anului 2024.

În aceeași evaluare, depozitele bancare însumau aproximativ 1.983,5 miliarde de franci elvețieni. Activele gestionate de băncile țării ajungeau la 9.782,5 miliarde de franci elvețieni.

Fundațiile și furnizorii cripto administrează categorii diferite de bani

Trezoreriile fundațiilor și serviciile pentru clienți arată cum este folosită infrastructura din jurul Crypto Valley:

Tezos Foundation avea, la finalul lui 2025, Bitcoin evaluat la 230 de milioane de dolari, într-un patrimoniu total de 530 de milioane de dolari.

Cardano Foundation deținea Bitcoin în valoare de 65,9 milioane de franci elvețieni și tokenuri ADA evaluate la 148,3 milioane de franci elvețieni.

Ethereum Foundation raporta în octombrie 2024 active cripto de 788,7 milioane de dolari, reprezentate aproape în întregime de Ether.

Bitcoin Suisse raporta active digitale de 3 miliarde de franci elvețieni păstrate pentru clienți și încă 1,5 miliarde de franci elvețieni puse la staking, adică folosite pentru participarea la funcționarea unor rețele blockchain.

Patrimoniul unei fundații nu este averea personală a cuiva. La fel, activele pe care un furnizor le păstrează pentru clienți nu sunt banii săi. Din datele publice nu se poate stabili cât din acest capital provine de la miliardari sau de la family offices.

Și estimările averii mondiale măsoară lucruri diferite. McKinsey evalua averea privată globală din 2025 la aproximativ 570 de trilioane de dolari. Indicatorul cuprinde patrimoniul net al gospodăriilor: active financiare, proprietăți și alte bunuri, după scăderea datoriilor.

Raportul UBS publicat în 2025 evalua averea globală din 2024 la aproximativ 471 de trilioane de dolari. Capgemini calcula, în raportul din 2026, că averea financiară a milionarilor ajungea în 2025 la 98,3 trilioane de dolari. Cifrele se referă la perioade diferite și pornesc de la definiții diferite.

Războiul a determinat unele persoane din Dubai să ia în calcul mutarea

În aprilie, un bancher care administra averi private pentru o bancă elvețiană din Zug relata că, de la începutul războiului din Orientul Mijlociu, numărul candidaturilor primite de la manageri de relații cu clienții din bănci americane crescuse de patru ori.

Un alt bancher descria o vizionare publică pentru închirierea unui apartament cu două camere în Zug, la care participase în weekendul anterior: „Coada se întindea în jurul blocului. Persoana din spatele meu venise cu avionul din Dubai chiar în dimineața aceea.”

„De când a început războiul, am observat o cerere mai mare din partea străinilor care locuiesc în Dubai — italieni, francezi, elvețieni, britanici. Acum iau în calcul să plece din Dubai”, spunea în aprilie Simon Incir, reprezentant al Engel & Völkers.

UBS explorează servicii în funcție de cerere și riscuri

În ianuarie 2026, Reuters a relatat, pornind de la informațiile publicate de Bloomberg, că UBS lua în calcul tranzacționarea de Bitcoin și Ether pentru o parte dintre clienții care își administrau averile private prin bancă. Planul era atunci în pregătire, iar Reuters nu îl verificase independent.

Banca a confirmat că urmărește dezvoltarea activelor digitale și explorează inițiative în funcție de solicitările clienților, de reglementări și de riscuri.