Reforma Topix amenință cu eliminarea aproape 700 de acțiuni listate în Japonia

Fondurile pasive care replică Topix, adică urmăresc componența indicelui în investițiile lor, au active de aproape 1.000 de miliarde de dolari, potrivit ZF.ro. Schimbarea listei de companii se transmite astfel în cumpărările și vânzările făcute de aceste fonduri.

Locul în indice va depinde de evoluția față de celelalte companii

Noile criterii combină lichiditatea, adică ușurința cu care acțiunile pot fi cumpărate și vândute, cu valoarea acțiunilor disponibile pentru tranzacționare. Această valoare este numită capitalizare free-float și reprezintă reperul folosit pentru compararea companiilor.

Pentru a rămâne în Topix, firmele vor trebui să îndeplinească cerințele de lichiditate și să se încadreze în primele 97% după capitalizarea free-float. Pentru cele care vor să intre, pragul este mai strict: trebuie să se situeze în primele 96%.

Selecția se bazează pe performanța relativă: o companie poate pierde locul dacă nu ține pasul cu firmele care cresc mai repede. Investitorii speră că acest mecanism va stimula concurența între companiile listate.

Topix reunește companii cu valori de piață foarte diferite

Topix este considerat mai larg și mai reprezentativ decât mai cunoscutul Nikkei 225. Diferența privește și felul în care fiecare companie contează în calcul: Topix folosește valoarea de piață, în timp ce Nikkei 225 acordă ponderi în funcție de prețul acțiunilor. Numărul mare de firme cuprinse în Topix a ridicat însă semne de întrebare pentru unii investitori.

Printre cele mai mari componente se află grupuri globale cu capitalizări de sute de miliarde de dolari:

• Mitsubishi UFJ Financial, grup bancar;
• Toyota, cel mai mare producător auto din lume;
• SoftBank Group, investitor în tehnologie.

La celălalt capăt se află Prored Partners, companie de consultanță în management cu o capitalizare, adică o valoare bursieră, de 3,6 miliarde de yeni, echivalentul a 22,7 milioane de dolari. Phil Company, activă în domeniul imobiliar și al spațiilor de depozitare, este evaluată puțin peste acest nivel.

Reducerea numărului de componente a început deja

Reorganizarea face parte din campania condusă de Hiromi Yamaji, directorul general al Japan Exchange Group, despre care Financial Times a relatat, conform ZF.ro. De mai mulți ani, acesta presează companiile listate să obțină evaluări bursiere mai mari prin creșterea randamentelor, adică a câștigurilor raportate la investiție, și îmbunătățirea relației cu acționarii.

Prima etapă a reformelor, finalizată la începutul anului trecut, a redus deja componența Topix de la aproximativ 2.200 la 1.700 de acțiuni.