Franklin Templeton pregătește două fonduri care investesc dividendele din acțiuni în bitcoin

Pentru deținătorii de unități într-un cont de brokeraj, mecanismul transformă dividendele, adică banii distribuiți de companii acționarilor, în investiții repetate în bitcoin. Aceștia nu au nevoie de un cont pe o platformă de schimb, de un portofel digital sau de decizii privind păstrarea criptomonedei.

Dividendele cumpără expunere la bitcoin, nu alte acțiuni

Produsele se numesc Franklin US Equity Bitcoin DRIP Index ETF și Franklin US Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. DRIP desemnează un plan de reinvestire a dividendelor. În varianta tradițională, banii cumpără acțiuni suplimentare ale companiei care i-a distribuit; în mecanismul Franklin, destinația lor este bitcoinul.

Documentele inițiale au fost depuse în iunie. După patru luni, au apărut detaliile privind simbolul bursier și cheltuielile fondului Equity.

Acesta va avea simbolul FBEQ și urmărește VettaFi US Large-Cap 500 Bitcoin DRIP Index. Indicele selectează cele mai mari 500 de companii americane după capitalizarea bursieră, adică valoarea lor la bursă. Ponderea fiecăreia ține cont de valoarea acțiunilor disponibile la tranzacționare.

La 30 septembrie, indicele cuprindea 499 de acțiuni, cu o concentrare în tehnologia informației. Companiile aveau valori bursiere între 10,2 miliarde și 5,5 trilioane de dolari.

Fiecare dividend, obișnuit sau special, este direcționat către bitcoin la deschiderea pieței din ziua următoare datei ex-dividend, reperul de la care cumpărarea acțiunii nu mai dă dreptul la plata respectivă. Astfel, fiecare distribuție mărește componenta bitcoin a portofoliului.

Regulile limitează ponderea bitcoinului în portofoliu

Fondul rămâne preponderent investit în acțiuni, printr-o alocare inițială și două mecanisme de ajustare:

• La constituirea indicelui, 95% din portofoliu revine acțiunilor și 5% bitcoinului.
• La ajustarea trimestrială a ponderilor, componenta bitcoin este redusă la 4,5% dacă depășește 5%.
• Dacă bitcoinul trece de 20% între ajustările trimestriale, ponderea sa coboară la 4,5% în cel mult două zile lucrătoare. Banii rezultați sunt reinvestiți în acțiuni.

ETF-ul nu păstrează bitcoin direct pe blockchain, registrul digital al tranzacțiilor. Expunerea se obține prin produse bursiere legate de bitcoin, inclusiv fondul propriu Franklin de tip spot, care urmărește prețul curent al criptomonedei.

Pot fi folosite și contracte futures, care stabilesc tranzacții pentru o dată viitoare, opțiuni, care oferă dreptul de a cumpăra sau vinde în condiții stabilite, ori certificate de depozit, titluri care reprezintă dețineri în alte active. Unele operațiuni pot trece printr-o filială din Insulele Cayman.

Fondul Innovation aplică aceeași metodă indicelui VettaFi US Innovation 100 Bitcoin DRIP Index. Selecția acestuia pornește de la cele mai mari 100 de companii nefinanciare listate pe Nasdaq.

FBEQ are cheltuieli de 0,09%, iar prospectul avertizează asupra pierderilor

Rata cheltuielilor FBEQ, adică proporția cheltuielilor fondului în activele sale, este de 0,09%. Fondul nu percepe comisionul denumit 12b-1.

Franklin Advisory Services asigură administrarea, cu Franklin Templeton Institutional ca subadministrator. Echipa de administratori de portofoliu îi include pe Dina Ting, Hailey Harris, Joe Diederich și Basit Amin.

Strategia continuă extinderea companiei în active digitale. Franklin Templeton a solicitat în septembrie 2023 înregistrarea unui ETF spot pe bitcoin, lansat în ianuarie 2024 cu simbolul EZBC. În aprilie, compania a cumpărat 250 Digital și a creat Franklin Crypto, divizia de active digitale destinată clienților instituționali.

Jenny Johnson, directorul general al Franklin Templeton, a susținut că tehnologia blockchain amenință mai degrabă structura comisioanelor de pe Wall Street decât tehnologia folosită acolo.

Prospectul avertizează că investitorii pot pierde bani. Oscilațiile prețului bitcoin pot modifica valoarea activului net al fondului, adică valoarea activelor sale după scăderea obligațiilor.