De ce scade Bitcoin când ies bani din fonduri. Ce explică pierderea de peste 13% dintr-o săptămână din iunie 2026

Simon Peters, analist eToro pentru piața criptoactivelor, a descris acest mecanism în analiza preluată de Capital în relatarea din 8 iunie 2026. În săptămâna precedentă, Bitcoin atinsese 59.100 de dolari, un minim nemaiîntâlnit din octombrie 2024. Pierderea săptămânală depășea 13%, în timp ce numeroase alte criptomonede, numite altcoins, înregistrau scăderi mai mari.

Retragerile din fonduri au pus presiune pe Bitcoin

O parte a presiunii venea din fondurile tranzacționate la bursă, cunoscute drept ETF-uri. În cazul celor de tip spot pe Bitcoin, expunerea urmărește activul propriu-zis. Peters a identificat retragerile persistente din aceste instrumente printre factorii care au contribuit la scădere.

Dimensiunea retragerilor și a închiderilor de poziții se vede în trei repere din analiza sa:

Din a doua jumătate a lunii mai 2026, ieșirile nete din fondurile spot pe Bitcoin depășiseră 4,7 miliarde de dolari. Au ieșit mai mulți bani decât au intrat.

Fondurile acumulaseră o serie de 13 zile cu retrageri consecutive, cea mai îndelungată de la lansarea acestor produse.

De la începutul lui iunie, fuseseră lichidate poziții care mizau pe creștere, în valoare de peste 2 miliarde de dolari, pe contracte futures perpetue.

Aceste contracte sunt instrumente care permit expunerea la evoluția prețului fără un termen fix de expirare. Pozițiile lungi mizează pe apreciere, iar lichidarea înseamnă închiderea lor forțată. În episodul descris de Peters, procesul reducea expunerea investitorilor care utilizau levier, adică bani împrumutați pentru a mări valoarea tranzacțiilor.

Închiderea unor asemenea poziții poate accentua volatilitatea, respectiv amploarea oscilațiilor de preț. Pentru investitorii cu levier, scăderea pieței se suprapune astfel peste riscul închiderii forțate a tranzacțiilor.

Așteptările privind dobânzile schimbă apetitul pentru risc

În iunie, Peters lega deteriorarea sentimentului investitorilor și de inflația americană, rămasă peste țintele autorităților monetare, precum și de petrolul scump. Piețele luau atunci în calcul o creștere a dobânzilor până la finalul anului din partea Rezervei Federale a Statelor Unite, banca centrală americană cunoscută drept Fed.

La acel moment, următorul reper era publicarea datelor despre inflație, programată pentru marți, după relatarea din 8 iunie. Analistul avertiza că o valoare peste așteptări ar putea intensifica presiunea asupra criptomonedelor și ar susține scenariul dobânzilor mai mari.

Dobânzile ridicate pot face numerarul și titlurile de stat pe termen scurt mai atractive în comparație cu activele ale căror prețuri oscilează puternic. Totodată, finanțarea mai scumpă poate descuraja tranzacțiile cu bani împrumutați și poate reduce disponibilitatea investitorilor de a-și asuma riscuri.

Contează și randamentele titlurilor de stat, adică veniturile raportate la prețul acestor investiții, precum și cursul dolarului. Randamentele în creștere pot atrage bani spre investiții cu risc mai redus, iar întărirea monedei americane poate apăsa asupra activelor cotate în dolari. Relațiile nu sunt automate: alți factori ai pieței cripto pot domina evoluția prețurilor.

Decizia din octombrie a urmat unei majorări în septembrie

Guvernatoarea Fed Lisa Cook și președinta Fed Cleveland Beth Hammack au susținut o creștere cu 25 de puncte de bază, echivalentă cu un sfert de punct procentual, până la intervalul 4,00%-4,25%. Cele două oficiale erau preocupate de persistența inflației. Hammack pledase pentru înăsprirea relativ rapidă a politicii monetare și semnalase presiuni asupra prețurilor care depășeau sectorul energetic.

Inflația anuală a prețurilor de consum urcase la 3,7% în septembrie, comparativ cu 3,4% în august. Ținta Fed era de 2%. În comunicatul din octombrie, instituția a explicat că informațiile economice suplimentare vor ajuta la alegerea politicii potrivite pentru revenirea inflației la acest obiectiv.

Evaluarea creșterii economice devenise mai favorabilă decât în septembrie. Consumul rezista, productivitatea avansa puternic, iar investițiile de capital rămâneau robuste. Investițiile legate de inteligența artificială contribuiau la susținerea activității. Crearea de locuri de muncă ținea pasul cu evoluția forței de muncă, în timp ce șomajul se modifica puțin.

Menținerea dobânzii oferea timp pentru evaluarea efectelor majorării anterioare. O nouă creștere ar putea frâna cererea și inflația, dar ar majora și costurile împrumuturilor pentru gospodării și companii. Pentru Bitcoin, o pauză a dobânzilor nu reprezintă, singură, un semnal de apreciere.

Schimbările unui proiect pot conta separat de dobânzi

În săptămâna de scădere analizată în iunie, Worldcoin, cu simbolul WLD, câștigase aproximativ 23%. Potrivit analizei eToro, investitorii anticipau modificarea regulilor prin care noi unități ale activului, numite tokenuri, urmau să intre în circulație.

Pentru sfârșitul lunii iulie 2026 era planificată reducerea emisiunii zilnice de la 5,1 milioane la 2,9 milioane de tokenuri, cu aproximativ 43%. Investitorii considerau că o ofertă care crește mai lent ar putea susține valoarea activului pe termen mediu. Era o așteptare legată de un plan anunțat, nu o certitudine privind prețul.

Următoarele date pot schimba așteptările pentru decembrie

Prețul Bitcoin și banii atrași sau retrași din fonduri depind și de lichiditate, adică disponibilitatea banilor în piață, de pozițiile investitorilor, de evenimente geopolitice și de schimbările din industria cripto. Pentru evaluarea presiunilor asupra pieței, reperele următoare sunt:

Așteptările pentru reuniunea Fed din decembrie: o probabilitate percepută mai mare a unei majorări poate pune din nou presiune pe activele riscante.

Inflația: evoluția prețurilor de consum și de producție arată dacă presiunile se reduc sau se extind. Fed urmărește și indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal, cunoscut drept PCE.

Randamentele titlurilor de stat și dolarul: creșterea lor poate înăspri condițiile de finanțare.

Intrările și ieșirile din fondurile Bitcoin: acestea indică întărirea sau retragerea cererii instituționale.

Ocuparea forței de muncă și consumul: rezistența activității economice contează pentru persistența inflației și pentru următoarea decizie de dobândă.

O inflație care încetinește, însoțită de slăbirea activității economice, ar putea oferi Fed mai multe motive pentru păstrarea dobânzii. Persistența scumpirilor și o economie puternică ar putea susține opțiunea unei noi majorări la reuniunea din decembrie.